|
|
http://www.pressian.com (Æß) ¹Ì±¹°£ÆÇ 'Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷', ÆÄ»ê À§±â Åõ±âä±ÇÀ¸·Î ºÐ·ùµÅ À§±âÁõÆø, °øȲÀÇ ½Åȣź? 2002-10-10 ¹Ì±¹ ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ »ó¡ÀÎ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷°¡ µðÆúÆ®(ÆÄ»ê) À§±â¿¡ ¸ô·È´Ù. ¿ù°¡¿¡¼´Â À̸¦ ½Å°æÁ¦·Î ºÒ¸®´Â ³ª½º´Ú ¾÷üµéÀÇ ¸ô¶ôÀ¸·Î ½ÃÀÛµÈ ¹Ì±¹ ÀÚº»ÁÖÀÇ À§±â°¡ ÀüÅëÀûÀÎ Á¦Á¶¾÷ü±îÁö È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù´Â ÃÖ¾ÇÀÇ À§±â½ÅÈ£·Î ¹Þ¾ÆµéÀÌ°í ÀÖ´Ù. ¿ÃÇØ·Î 99³âÀÇ ¿ª»ç¸¦ ¸Â´Â ¼¼°è ÀÚµ¿Â÷¾÷°è ºò3Áß 2À§ ¾÷üÀÎ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷°¡ ¿Ö ÀÌ·¸°Ô ¸Á°¡Á³´Â°¡. Æ÷µåÀÇ »ç·Ê´Â ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀûÀÌ ¹ÌºÀÃ¥À¸·Î °£½ÅÈ÷ ¸¸µé¾îÁö°í ÀÖ´Ù´Â Á¡À» ½Ã»çÇØÁشٴ Á¡¿¡¼ Àǹ̰¡ ÀÖ´Ù. ¼¼°è 2À§ ÀÚµ¿Â÷ ¸ÞÀÌÄ¿ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷°¡ ÈÖû°Å¸®°í ÀÖ´Ù. ¾Æ½Ã¾Æ ÀÚµ¿Â÷ ¸ÞÀÌÄ¿µéÀÇ °Å¼¾ µµÀüÀ¸·Î ¹Ì±¹ ÀÚµ¿Â÷ ¸ÞÀÌÄ¿µéÀÌ °íÀüÇÏ°í Àִµ¥ ƯÈ÷ ½Å±Ô¸ðµ¨ ¹Ìºñ µîÀ¸·Î Æ÷µå°¡ °¡Àå Å« Ÿ°ÝÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ¨Ï¿¬ÇÕ´º½º Æ÷µåä±ÇÀº ÀÌ¹Ì Åõ±âä±Ç ¿Ã µé¾î Çѱ¹ÀÇ Çö´ë±â¾ÆÀÚµ¿Â÷, ÀϺ»ÀÇ µµ¿äŸ µî ¾Æ½Ã¾Æ ÀÚµ¿Â÷ ¸ÞÀÌÄ¿µéÀº ¹Ì±¹ ³»¼ö½ÃÀå Á¡À¯À²ÀÌ '¸¶ÀÇ 30%'¸¦ ³Ñ¾î¼³ Á¤µµ·Î ¹«¼¿î ±â¼¼·Î ¹Ì±¹ ÀÚµ¿Â÷ ½ÃÀåÀ» Àá½ÄÇØ µé¾î¿Ô´Ù. GM,Æ÷µå, Å©¶óÀ̽½·¯ µî 'ºò 3'¿¡ Ãʺñ»óÀÌ °É·È´Ù. Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷ÀÇ °æ¿ì ¹«ÀÌÀÚ ÇҺαÝÀ¶, ¹«Â÷º° ´ëÃâ µî ¿Â°® Àμ¾Æ¼ºê¸¦ Á¦°øÇÏ¸ç ½ÃÀåÁ¡À¯À² »ç¼ö¿¡ ³ª¼¹´Ù. ÀÌÀ±ÀÌ °¨¼ÒÇÏ°í ºÎ½Çä±ÇÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â °ÍÀ» ¹«¸¨¾´ ÆǸÅÀü·«À̾ú´Ù. ±× °á°ú ¸·´ëÇÑ ºÎä¿Í ºÎ½ÇÀ» ¶°¾È°Ô µÆ´Ù. ´ç¿¬È÷ Æ÷µå ȸ»çäÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀº ¿ù°¡¿¡¼ Á¤Å©º»µå(ÅõÀÚºÎÀû°Ý ä±Ç, Àϸí 'Åõ±âä±Ç') ¼öÁØÀ¸·Î ¶³¾îÁ³´Ù. 2011³â ¸¸±âÀÎ 10³âÂ¥¸® Æ÷µå ȸ»çä´Â 9ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) 87¼¾Æ®·Î °Å·¡µÆ´Ù. 10³â ¸¸±â ¹ÌÀ繫ä±Ç(TB)ÀÇ À¯Åë¼öÀÍ·üÀº 3.6%. ¿ù°¡¿¡¼ ÅõÀÚÀû°Ý ȸ»çäÀÇ Æò±Õ À¯Åë¼öÀÍ·üÀº ¹Ì À繫ä±Ç ±Ý¸®º¸´Ù 2.43%·Î ³ôÀº 6% ¼öÁØÀÎ »óȲ¿¡¼ Æ÷µå ȸ»çäÀÇ À¯Åë¼öÀÍ·üÀº ¹«·Á 9.51%¸¦ ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿äÁò Æ÷µå ȸ»çä´Â ¾Æ¿¹ À¯Åë¼öÀÍ·üÀÌ ¾Æ´Ñ °¡°Ý º£À̽º·Î °Å·¡µÇ±â ½ÃÀÛÇß´Ù. ¿ù°¡¿¡¼ ÅõÀÚµî±Þ ä±ÇÀº °¡°ÝÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¹ÌÀ繫ä±Ç¿¡ ´ëÇÑ À¯Åë¼öÀÍ·ü Â÷ÀÌ·Î ½Ã¼¼°¡ ¸Å°ÜÁø´Ù´Â Á¡¿¡¼ Æ÷µå ȸ»çä°¡ °¡°ÝÀ¸·Î ½Ã¼¼°¡ ¸Å°ÜÁø´Ù´Â °ÍÀº 'Á¤Å© º»µå'·Î Ãë±ÞµÇ°í ÀÖ´Ù´Â Àǹ̴Ù. ¿ù°¡ÀÇ ÇÑ ºÐ¼®°¡µµ "Æ÷µå ÁÖ°¡°¡ 7´Þ·¯¼±±îÁö ±Þ¶ôÇÑ °ÍÀº °ÅÀÇ µðÆúÆ®»óÅ¿¡ ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù¡°°í ÁöÀûÇß´Ù. ¿¬Áß ÃÖ°íÁÖ°¡ 19.08´Þ·¯ÀÌ´ø Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷´Â 8ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) Àü³¯º¸´Ù 7.7% ±Þ¶ôÇÑ 7.15´Þ·¯¿¡ ¸¶°¨µÆ´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇØ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷ À繫°ü°èÀÚ´Â ÇöÀç Æ÷µåÀÇ »óȲÀÌ ±×·¸°Ô ³ª»ÚÁö ¾Ê´Ù°í ¹Ý¹ÚÇÑ´Ù. "2¹é50¾ï ´Þ·¯ÀÇ Çö±Ý°ú 18¾ï ´Þ·¯ÀÇ ÁֽĸŰ¢´ë±Ý µîÀ¸·Î ÇöÀçÀÇ ½Ã°¡ÃÑ¾× µÎ ¹è °¡±î¿î ÀÚ±ÝÀ» È®º¸ÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, Æ÷µåÀÇ Àå±âºÎäÀÇ ¸¸±â´Â Æò±Õ 28³âÀ¸·Î 2006³â±îÁö ¸¸±â°¡ µµ·¡ÇÏ´Â ºÎä´Â 10¾ï ´Þ·¯µµ ¾ÈµÈ´Ù"´Â °ÍÀÌ´Ù. "´õ¿íÀÌ ¿ÃÇØ´Â ¼ÕÀͺбâÁ¡À» °Ü¿ì ¸ÂÃâ °ÍÀ̶ó´Â ¿¹»ó°ú´Â ´Þ¸® »ó´çÇÑ ÈæÀÚ¸¦ ±â·ÏÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù"´Â °ÍÀÌ´Ù. Æ÷µåÀÇ ÆÄ»ê °¡´É¼º±îÁö °Å·ÐµÅ ±×·¯³ª ¿µ±¹ÀÇ ·ÎÀÌÅÍÅë½ÅÀº 9ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¡°±ÝÀ¶Á¶´Þºñ¿ëÀÌ »ó½ÂÇÏ°í ÀÚµ¿Â÷ ¸ÅÃâÀÌ ±Þ°¨ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÊ¿¡ µû¶ó Æ÷µåÀÚµ¿Â÷´Â Áö³ 1¿ù ¸¶·ÃÇÑ ±¸Á¶Á¶Á¤ ÇÁ·Î±×·¥º¸´Ù ÈξÀ ´ë´ëÀûÀÎ ºñ¿ë »è°¨À» ´ÜÇàÇØ¾ß ÇÒ °Í¡±À̶ó°í º¸µµÇß´Ù. ³»³â Àü¼¼°èÀûÀ¸·Î ¹Ì±¹ ÀÚµ¿Â÷ ¸ÞÀÌÄ¿µéÀÇ ¸ÅÃâ°ú »ý»êÀÌ ¸ðµÎ À§ÃàµÉ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸Á¿¡ µû¶ó ÀÚµ¿Â÷¾÷üµéÀÇ ÁÖ°¡°¡ Ç϶ôÇÏ°í ÀÖÁö¸¸, ±× Áß¿¡¼µµ ƯÈ÷ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷´Â Áö³ÇØ 54¾ï5õ¸¸ ´Þ·¯ÀÇ ÀûÀÚ¸¦ º» µ¥ ÀÌ¾î ¿ÃÇصµ °¡Àå ¸¹Àº Ÿ°ÝÀ» ÀÔÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÇ°í ÀÖ´Ù. »÷Æ÷µå ¹ø½ºÅ¸ÀÎÀÇ ¾Ö³Î¸®½ºÆ® ½ºÄÚÆ® ÈúÀº ¡°ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ´Ü±â¼öÀÍ °°Àº °ÍÀº °í·Á´ë»óÀÌ ¾Æ´Ï´Ù¡±¸é¼ ¡°À̵éÀº ÀÚµ¿Â÷ ¼ö¿ä°¡ ½ÇÁ¾µÇ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡À» ÁÖ¸ñÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ±×´Â ¡°ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¹Ì±¹ °æÁ¦°¡ ±Þ°ÝÇÑ ¼Òºñ°¨¼Ò·Î ÀÌÁßħü·Î µ¹¾Æ¼±´Ù´Â ºñ°üÀû Àü¸Á¿¡ »ç·ÎÀâÇô ¾ÕÀ¸·Î ±¸Á¶Á¶Á¤Àº ¹°·Ð ±â¾÷ÀÇ »ýÁ¸ ¿©ºÎ¿Í ÆÄ»ê °¡´É¼º±îÁö °Å·ÐµÇ°í ÀÖ´Ù¡±¸é¼ ¡°½ÃÀåÀÌ È¥¶õ¿¡ ºüÁø °ÍÀº ¹Ù·Î À̶§¹®¡±À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù. ±×´Â ¡°Æ¯È÷ Æ÷µå ÀÚµ¿Â÷´Â GMµî ´Ù¸¥ °æÀï¾÷üµé¿¡ ºñÇØ ½Å±Ô¸ðµ¨ °³¹ß¿¡ µÚ¶³¾îÁ® Ãë¾àÇÏ´Ù¡±°í Æò°¡Çß´Ù. ¹«ÀÌÀÚ ÇҺαÝÀ¶µµ ´õÀÌ»ó Áö¼ÓÇϱâ Èûµé Àü¸Á "¹«ÀÌÀÚ ÇҺαÝÀ¶ µî Æ÷µåÀÚµ¿Â÷ÀÇ ±ÝÀ¶Áö¿øÃ¥À» ´õ ÀÌ»ó °è¼ÓÇÒ ¼ö ¾øÀ» °Í"À̶ó´Â ¿ì·Áµµ Æ÷µåÀÇ ¾Õ³¯À» ¾îµÓ°Ô ¸¸µå´Â ÇÑ ¿äÀÎÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·² °æ¿ì Æ÷µåÀÇ ÆǸŰæÀï·ÂÀº ±Þ°¨ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ°í ÀÖ´Ù. ¿Íµ¨ ¾Øµå ¸®µå ÅõÀÚ¿î¿ë»çÀÇ ÅõÀںм®°¡ Á¦ÀÌ¹Ì Ä¿¼´Â ¡°Æ÷µåÀÇ ÀÚµ¿Â÷´Â ÆǸÅÇÒ¼ö·Ï ¼Õ½ÇÀ» °¡Á®¿À°í Àִµ¥ ºÒÇàÈ÷µµ ±×°ÍÀÌ Æ÷µåÀÇ ÁÖ·ÂÁ¦Ç°¡±À̶ó¸é¼ ¡°¶Ç´Ù¸¥ ÁÖ·ÂÁ¦Ç°ÀÌ ¹Ù·Î ¹«ÀÌÀÚÇҺαÝÀ¶À̶ó°í ÇÒ ¼ö Àִµ¥, Á¶´Þºñ¿ëÀÌ »ó½ÂÇÏ°í ÀÖ¾î ÇâÈÄ ¸ÅÃâ Àü¸ÁÀÌ ¾îµÓ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ½Å¿ëÆò°¡±â°ü ¹«µð½ºÀÇ ÀÚµ¿Â÷»ê¾÷ Àü¹® ºÐ¼®°¡ ºê·ç½º Ŭ¶óÅ©´Â ¡°Æ÷µåÀÇ ½Å¿ëµî±ÞÀÌ ÇÏÇâ¾Ð·ÂÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù¡±¸é¼ ¡°½Å¿ëµî±Þ Baa¿¡ ºÎÁ¤Àû Àü¸ÁÀ» ´çºÐ°£ À¯ÁöÇÒ °ÍÀÌ¸ç ±¸Á¶Á¶Á¤ ÇÁ·Î±×·¥ÀÌ Á¦´ë·Î ½ÇÇàµÇÁö ¸øÇÑ´Ù¸é ¶Ç´Ù½Ã Æò°¡º¯µ¿ÀÌ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù. ±×·¯³ª ±×´Â ¡°Æ÷µå´Â À¯µ¿¼ºÀÌ Ç³ºÎÇÏ°í ÀÚ»êÀ¯µ¿ÈÁõ±Ç(ABS) ½ÃÀå¿¡¼ ¸ÅÃâä±ÇÀÇ Çö±ÝÈ ´É·ÂÀÌ ¶Ù¾î³ª±â ¶§¹®¿¡ Åõ±âµî±ÞÀ¸·Î °¥ °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀº ³Ê¹« ¾Õ¼°¡´Â °Í¡±À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù. ÇöÀç ¹Ì±¹Áõ½Ã´Â 1937~38³âÀÌ·¡ ÃÖ¾ÇÀÇ Ä§Ã¼Àå ±×·¯³ª ¹®Á¦´Â ¿ù°¡´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ °øȲÀû ½É¸®»óÅ¿¡ ºüÁ®ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¿ù°¡ÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀº ¡°³»³â¿¡³ª º¸ÀÚ¡±´Â ½É¸®°¡ Áö¹èÇÏ°í ÀÖ´Â ½ÇÁ¤ÀÌ´Ù. ¹ðÅ©¿ø ÅõÀÚÀÚ¹®»çÀÇ Åë°è¿¡ µû¸£¸é ÇöÀç ¹Ì±¹ Áõ½Ã´Â 1937~38³â ÀÌÈÄ ÃÖ¾ÇÀÇ Ä§Ã¼ÀåÀÌ´Ù. ´Ù¿ìÁ¸½º Áö¼ö´Â 1997³â 10¿ù ÀÌ·¡ ÃÖÀú·Î ¶³¾îÁ³À¸¸ç 2000³â 1¿ù °íÁ¡ ´ëºñ 37% Ç϶ôÇß´Ù. S&P 500Áö¼öµµ 97³â º½ ÀÌÈÄ ÃÖÀú¸¦ ±â·ÏÇϸç 2000³â 3¿ù °íÁ¡À» ÂïÀº ÀÌÈÄ 50%³ª ºüÁ³´Ù. ƯÈ÷ ¼¼°è ÃÖ°í ¿ì·®±â¾÷À̶ó´Â Á¦³Ê·²ÀÏ·ºÆ®¸¯(GE)¸¶Àú 8ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) 5.8% Ç϶ôÇÏ¸é¼ ´Ù¿ìÁö¼ö ÆíÀÔÁ¾¸ñÁß ÃÖ´ë Ç϶ô·üÀ» ±â·ÏÇÑ °ÍÀº ¿ù°¡ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀÌ ´Ü±â ±â¾÷½ÇÀûÀÇ ¼öÄ¡¸¦ ³Ñ¾î¼± °øȲÀû À§±â·Î Á¢¾îµé°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù. 20³âÀü 'ÀϺ»ÀÇ À§Çù'¿¡ Á÷¸éÇØ ºò3Áß Å©¶óÀ̽½·¯°¡ ÆÄ»êÇß´ø ¹Ì±¹¿¡¼ À̹ø¿¡´Â Æ÷µåÀÚµ¿Â÷°¡ À§±â¸¦ ¸Â°í ÀÖ´Ù. °ú¿¬ Æ÷µå°¡ »ì¾Æ³²À» ¼ö ÀÖÀ»Áö, Áö±Ý ¼¼°è°¡ ¿¹ÀÇÁÖ½ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̽¼±/±âÀÚ |